Você já passou por alguma situação em que não conseguiu executar uma compra por um preço que pretendia? Essa compra acaba saindo mais cara que o planejado ou sua venda acaba saindo mais barata.
Isso é conhecido como slippage, que em bom português seria “deslizamento”.
Primeiramente, é preciso dizer que há mais de uma maneira de emitir uma ordem de compra: você pode especificar o preço na corretora ou pode simplesmente dar uma ordem “no valor de mercado” – o que seria mais ou menos o equivalente a dizer: “Faça a transação agora pelo preço que ‘estão pagando’”.
É nessa segunda situação que pode ocorrer o fenômeno chamado slippage.
Vamos visualizar o “deslizamento” com um exemplo. Suponha que você está fazendo operações de day trade e o preço de um ativo chegou a R$20,00 – cotação em que você decide emitir uma ordem de compra.
No entanto, entre o tempo de você dar a ordem e ela ser lançada, a cotação já havia subido para R$20,10.
Nesse sentido, é preciso entender que o slippage não é algo específico de determinado tipo de mercado. Ele pode ocorrer em negociação de ações, contratos, nas transações de criptomoedas etc.
Também vale ressaltar que esse fenômeno não invalida a transação: foi o usuário que emitiu a ordem e optou, por vários motivos, por realizá-la a “preço de mercado”. Se você tivesse especificado a ordem de venda do exemplo acima para ser executada unicamente pelo preço R$ 20,00, talvez ela tivesse demorado minutos, dias ou horas para ser executada – ou talvez nunca fosse, porque ativos podem nunca mais retornar a uma determinada cotação.
O livro de ordens e como eles podem acarretar slippage
Imagine que há, no livro de ordens de uma determinada corretora de criptomoedas, as seguintes ordens de venda:
– 1 bitcoin por R$ 20.000
– 2 bitcoins R$ 23.00
– 4 bitcoins por R$ 25.000
– 1 bitcoin por R$ 30.000
– 3 bitcoins por R$ 31.000
– 1 bitcoin por R$ 31.500
Então, um cliente coloca uma ordem para converter R$ 68.000 em bitcoins (ou seja, uma ordem de compra) pelo valor “de mercado”.
A corretora executa a compra indo do topo para o final, de modo que ele vai pagar R$ 20.000 por 1 bitcoin, R$ 23.000 por 2 e, finalmente, R$ 25.000,00 por 4.
Restariam apenas as ordens de venda de R$ 30.000 e de R$ 31.000 no livro.
Como você pode perceber, o preço pago pelo cliente foi variando ao longo do tempo, mas talvez ele tivesse se interessado pela cotação mais barata, apenas. Isso também é um tipo de slippage.
Como evitar
Como mencionado, você sempre pode especificar o preço de compra e venda. Entretanto, isso pode impactar a velocidade com que sua ordem será executada.
Outro fator relevante são as quantidades envolvidas na sua ordem. Corretoras costumam lidar com grande fluxo, de modo que o slippage não costuma ser grande – um usuário querendo comprar R$ 68.000 em Bitcoin, no mundo real, provavelmente não experimentaria uma variação tão significativa quanto a do exemplo fictício acima.
Um usuário querendo comprar ou vender 100 bitcoins, por outro lado, experimentaria uma variação maior porque provavelmente executaria várias ordens a preços diferentes que constavam no livro.
